期盼2012告别史上第三熊明年小牛不是梦 [复制链接]

期盼2012告别史上"第三熊" 明年"小牛"不是梦

2011年股市终于落幕，对于广大投资者而言，过去的一年可谓不堪回首——上证指数全年下跌21.65%，2011年成为了A股有史以来跌幅第三大的年份。涨涨跌跌，起起伏伏，不管怎样这一切都已成了过去，全新的2012年明日正式起航。市场从来不会只涨不跌，同样也不会只跌不涨。对于经历了2011年“大熊”的股民而言，2012年或许能带给我们惊喜。那么，2012年股市会如何运行，哪些板块个股有望走好，有哪些影响股市的大事将要发生？

　　板块猜想

　　跟着*策主线走

　　消费环保当给力

　　2011年股市尽管不给力，但市场仍旧有一些局部机会。从年初的水利板块到岁末的文化产业，相关个股表现仍可谓闪耀。那么，2012年哪些板块会有出色表现？从券商、基金等机构报告来看，明年股市的主线仍将是*策主导下的行情，投资者可从消费升级、金融和环保三大板块当中寻找牛股。

　　消费 潜力指数★★★★☆

　　对于消费板块在2012年的机会，机构较为看好。国信证券认为，2012年可寻找通胀回落下的投资机会，建议挖掘有确定需求和消费能力提升的品种。虽然明年通胀回落意味着需求也将回落，但我国劳动力成本上升的趋势并没有改变。中产阶级壮大和三四线城市消费主体壮大，将令零售、旅游、服装、食品饮料、文化娱乐消费、电子乃至医疗服务等行业的消费支出稳定增长。国信证券也提醒投资者密切跟踪*策面动向。其认为，如果通胀压力缓解或者经济回落的幅度较大，那么将出现*策大力放松预期；此时可超配房地产和汽车这类强周期和早周期的品种。具体时间点方面，国信认为将出现在明年一季度末。上投摩根也认为，2012年市场更重要的是体现出结构性机会。和消费相关的行业将会得到更大发展。

　　安信证券建议投资者关注食品饮料，该板块是消费中的一个组成部分，而且也是重要的内容之一，如果有促进消费的*策出台，对其还是有一定利好影响的。特别值得关注的是一些品牌消费品股票，如白酒股。目前白酒板块估值基于2012年盈利约为18.3倍，低于2006-2008年30倍的峰值，处于历史低水平区间；再考虑到明年的增长，板块估值依然有较强的吸引力。

　　金融 潜力指数★★★☆☆

　　金融股尤其是银行股在2011年表现稳健，工商银行全年维持平盘，走势完全独立于大盘。民生银行全年更是上涨17.33%，成为2011年罕见的大牛股。机构继续看好金融板块2012年的走势。

　　摩根大通亚太区董事总经理龚方雄日前放出豪言称，如果中国经济明年能够“保八”，那么金融板块至少能翻一倍。他预期金融板块的盈利增长仍然能够保证15%以上，净资产回报率也很容易做到15%。在净资产回报率是15%、存款利率3.5%的情况下，金融板块的估值应该是多少？龚方雄认为按正常市价，金融板块的市净率应该是2-3倍，市盈率应该是15倍左右。金融股若是能够走强，对于指数的影响无疑是巨大的。按照金融板块权重在A股中占比接近40%计算，金融股只需升50%，上证指数在目前的2200点位置可以升450点，达到2650点，加上其他板块的贡献，上证指数应该能回到3000点之上。如果真能翻番，金融股对上证指数推动可以达到近900点。[1][2][3]下一页国金证券认为，2012年宏观经济运行和*策导向以稳为主，通胀在上半年持续走低，信贷回升，资金面相对宽松，大类资产中股市吸引力将提高。在经济软着陆的前提下，企业盈利温和增长，预计中性假设下A股盈利增长10.8%，乐观情景下增长15.3%，沪指核心波动区间(2100点-3200点)。

　　最乐观的分析师看到3478点，万联证券认为，当前A股市场整体估值已至历史底部，与超长期限的企业债相比，当前估值已较充分地反映了未来经济下滑的悲观预期。2012年宏观流动性和微观流动性都将有所改善，货币*策的缓慢放松和产业*策、制度革新带来的红利效应将给市场带来较多的投资机会，但3200-3478点仍将是修复性行情的“铁顶”。

　　谨慎派

　　最低2000点

　　市场难有趋势性行情

　　中投证券认为，今年较高的通胀水平压制了市场对于*策放松的预期，同样也压制着A股估值水平的提升；欧洲债务危机引发投资者避险情绪升温，全球股市下挫使得A股难以独善其身。展望2012年，中投证券认为，在经济放缓的压制下，市场估值倍数仍难有大幅的提升。虽然资金成本和风险溢价有所下降，但可能是缓慢或渐进的过程。若*策放松超出市场预期，则可能成为推升估值倍数提升的催化剂，使得市场有可能向上突破估值中枢；但若*策力度不及预期，可能仍将在估值中枢下方运行。

　　方正证券也较为谨慎，该机构发布的报告称，在世界经济尚未走出困境，全球经济增长面临挑战之际，中国作为世界上最大的出口导向战略国家，面临外需持续下降而引起经济增长动能不足的风险。如果不改变这种严重依赖于外需的出口导向型发展模式，宏观经济未来不容乐观。因此方正证券认为，明年市场运行区间大致为2100点-2900点。

　　大事猜想

　　国际板 降息

　　哪个影响力更大

　　2011年A股并不平淡，频出的“黑天鹅”，欧债危机等牵动着A股走势。展望2012年，万众瞩目的国际板能否顺利推出、欧债危机蔓延还是平息，货币*策又会有怎样的变化，这些都是可能影响2012年指数走势的大事件。

　　国际板能否推出

　　继2009年创业板推出，融资融券2010年成行后，市场的焦点一下子集中到了国际板上，从目前来看，国际板在2012年推出应该是大概率事件。

　　今年以来，国际板推出的消息多次在市场流传。管理层近期在公开场合频频提及国际板，证监会、上交所积极研究和推动国际板建设，目前已经初步完成了有关国际板上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作。种种迹象显示，国际板目前已是“万事俱备，只欠东风”。不过，虽然舆论中有“国际板已接近呼之欲出”的说法，但是，国际板涉及的问题并非仅是会计规则和监管*策这么简单。历史上，创业板、股指期货都曾出现“舆论热、决策冷”的情形，从设计到正式推出走过了曲折的历程。安永近日发布的《全球IPO市场调研报告》预测，乐观估计国际板或将一年后推出，明年A股市场将在上半年迎来一波上市高峰，中小型民营企业上市最为活跃。前一页[1][2][3]下一页央行何时降息

　　货币*策对于股市的影响十分明显。2011年央行3年多来首次下调存款准备金率，这让市场对于2012年的货币*策倍加关注。兴业银行首席经济学家鲁*委表示，2012年第二季度末之前，*策将总体平稳转松。法定存款准备金率将会出现10次左右的下调，预计2012年末法定存款准备金率将会由目前的21.0%下调至14.5%左右；利率*策的操作值得期待，2012年很可能是利率市场化再度获得实质性推进的一年。

　　多数分析机构认为，未来货币*策可能有所放松，如果通胀水平进一步降低，明年不排除降息可能，二季度开始，降息压力加大。此外，明年预计新增外汇占款进一步萎缩，央行势必要降低准备金率来应对。预计全年央行将下调存款准备金率3-4次，下调的第一个时点可能在1月。

　　欧债危机平息难

　　与2008年由次贷危机引起的从下而上的去杠杆化导致流动性紧缩形成的金融危机不同的是，此次债务危机表现为自上而下的一次信用危机，危机表现为对以主权债务为代表的安全资产的不信任，导致资金撤离资本和大宗商品市场。目前国际经济、金融形势已形成难以解决的债务问题链条，在还没找到能引领世界经济走出低谷的新增长点以前，解决债务危机的唯一方法就是借新债还旧债，由此债务危机的链条还会不断循环。

　　2012年各大券商金股一览

　　民生证券：民生银行、中国水电、新国都、荣信股份、中国化学、爱尔眼科、日科化学、王府井、壹桥苗业、山煤国际。

　　海通证券：王府井、步步高、七匹狼、华东医药、中南传媒、安徽水利、数码视讯、金发科技、东材科技、桂林旅游。

　　宏源证券：千红制药、中青旅、海大集团、华谊兄弟、南都电源、水晶光电、东华软件、碧水源、南方建材、新研股份。

　　平安证券：片仔癀、东方电气、长江电力、招商银行、双汇发展、泸州老窖、宇通客车、中国联通、国电南瑞、中国太保。

　　万联证券：人福医药、内蒙华电、软控股份、鄂武商、伊利股份、世茂股份、民生银行、冀东水泥、天地科技、悦达投资。

　　中金公司：隆平高科 、荃银高科、登海种业 、新研股份 、辉隆股份。

　　国泰君安：万科A、首开股份、荣盛发展、中南建设、华侨城A、恒瑞医药、长春高新、重庆啤酒、爱尔眼科、通策医疗。

　　本报 刘泰山

前一页[1][2][3]